央行行长周小川近日发表《守住不发生系统性金融风险的底线》，我们认为针对互联网金融的监管或将提速，短期或板块估值及带来股价波动，中长期行业整肃将利好龙头进一步崛起。针对文中涉及互联网金融的内容我们简评如下： 互联网金融监管力度持续加强。“部分互联网企业以普惠金融为名，行庞氏之实，线上线下非法集资多发，交易场所乱批滥设，极易诱发跨区域群体性事件”。以P2P、交易所为代表的互联网金融业态，其风险具有较强的外溢性和扩散性，向传统金融体系的传导容易累积系统性风险。我们预计近期可能出台的监管政策将聚焦在：持牌经营、产品定价、个人数据隐私、行业信息共享、不良催收等领域。 明确监管职能以实现防微杜渐。“中央金融监管部门进行统一监管指导，制定统一的金融市场和金融业务监管规则，对地方金融监管有效监督，纠偏问责。地方负责地方金融机构风险防范处置，属地金融稳定”。随着功能&行为监管框架完善，国务院金融稳定发展委员会统筹中央各部委以及地方金融监管部门，明确划分各自监管职能，将一切活动纳管，能够推动监管紧跟创新步伐、保障行业健康持续发展。 持牌是金融业务开展必要条件。“金融监管部门和地方要强化金融风险源头管控，金融是特许经营行业，不得无证经营或超范围经营。”我们认为，基于2015 年十部委《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，各类互联网金融经营主体按照其所开展业务实质，均需获得相应的监管部门颁发的牌照/（备案许可），“先上车、后”的行为或将杜绝，行业准入门槛的提升将利好那些已通过申请/收购获得各类金融牌照、积极拥抱监管进行合规经营的互联网龙头。 围绕科技和普惠依然大有可为。“金融业要专注主业，注重发展普惠金融、科技金融和绿色金融，引导更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节。”我们看好互联网平台依靠自身积攒的基础技术（区块链/人工智能/安全/物联网/云计算）和领先能力（连接/信用/风控），赋能传统金融机构，更高效率、更低成本地服务更广泛的人群。 推荐：
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